美股一线｜“圣诞劫”颓势扳回一局，标普500指数创特朗普胜选后最佳体现

发布时间：2025-05-04　点此：14次

来历：21世纪经济报导

清晰的美股一线｜“圣诞劫”颓势扳回一局，标普500指数创特朗普胜选后最佳表现的插图

21世纪经济报导记者吴斌上海报导

在此前多日“跌跌不休”后，遭受“圣诞劫”的美股总算扳回一局。

上星期五标普500指数涨1.26%，完毕上一年4月以来的最长连跌，创下上一年11月6日特朗普胜选后最大单日涨幅，纳斯达克归纳指数涨1.77%，道琼斯工业均匀指数涨0.8%。

不过，从一周体现来看，三大指数仍全线走低。曩昔一周，纳指累计跌落0.51%，标普500指数跌0.48%，道指跌0.6%。

关于后市美股体现，尽管华尔街全体仍持偏达观心情，但商场上的慎重心情也有所升温。嘉盛集团资深剖析师James Stanley对记者标明，现在依然没有理由抛弃对美股接连涨势的预期，但暴升后的商场令进场难度变得更大。现在，有一种简略的思路来应对这个问题：要么当即进场，做多暴升后的商场，寄希望于指数继续走高。要么等候，尽量坚持耐性，等候回调到支撑位，然后抓住机会进场。

需求留意的是，投资者没有完美的行进路途。Stanley剖析称，在第一种情况下，危险是清楚明了的，即便美股终究继续走高，非最佳进场机遇仍或许面对止损平仓。关于第二种挑选，危险没那么大，但更费事的是机会成本，由于回调或许不会到来。并且，假如呈现回调，无法确保回调不会继续加深，因而在第二种更耐性的情况下也存在被止损的危险。

警觉鹰派美联储冲击

关于涨势现已有些乏力的美股而言，一个愈加鹰派的美联储始终是挥之不去的危险。

1月2日，美国劳工部发布的数据显现，美国至12月28日当周初请赋闲金人数为21.1万人，意外降至近八个月以来的最低点，低于预期的22.1万人，也低于前值的21.9万人，这显现劳动力商场出其不意地坚持了耐性。

与此同时，通胀略高于预期。上一年11月PCE物价指数同比添加2.4%，中心PCE物价指数同比上涨2.8%。自2021年头以来，美联储最喜爱的通胀方针一向高于2%的方针。

一系列经济数据迫使美联储益发鹰派，而这也导致美债收益率大幅攀升，给股市体现带来连累。

尽管美联储现已接连三次降息，但鹰派态度反而推进有着“全球财物定价之锚”之称的10年期美债收益率升至七个月来的最高水平，自上一年9月份以来飙升近100个基点。特朗普的关税、减税等方针或许会加重通胀，而政府赤字的不断扩展又会添加债券供给，这均或许给债券价格带来长时刻下行压力。

对此，Evercore ISI策略师Julian Emanuel标明，特朗普方针、财政赤字要素以及我国和日本等美国最大海外“借主”或许进一步减持美债，都将在中期内对美债收益率形成上行压力，因而年头债券和股票商场的波动性将上升。

此外，Emanuel还提示，债券收益率上升对股市的压力无时无刻不在，不管股市估值是否偏高。例如，无论是在股市估值相对较低的2018年，仍是在股市估值较高的1994年与2022年，美债收益率的上涨都对股市构成了压力。假如10年期美债收益率打破4.75%，股市或将呈现更长、更深的调整。

美股面对多重检测

展望未来一周，美联储将发布12月货币方针会议纪要，美国12月非农陈述也将出炉，我国、美国、欧元区、英国将发布12月服务业PMI，我国、欧元区发布12月CPI数据。因吊唁已故前总统卡特，1月9日美股将休市一日。

除了重要的非农陈述和美联储货币方针信号，本周美股还将迎来重磅美国消费电子展（CES）检测，英伟达、AMD、英特尔等将举办新品发布会。英伟达将于美东时刻1月6日晚间21:30（北京时刻1月7日10:30）举办发布会，估计英伟达创始人兼CEO黄仁勋将宣告其在AI方面的最新开展，包含备受等待的GeForce RTX 50显卡。CES能否满意投资者的高预期没有明亮，这将成为影响科技股和美股走势的重要要素。

凯投微观高档商场经济学家Diana Iovanel标明，推进2025年牛市继续上涨的两股驱动力与上一年相似：投资者对AI的热心和“美国破例论”。环绕人工智能的热心或将进一步推高美国大型科技公司的股价，美股的涨幅将扩展。就市盈率而言，美股的估值仍远低于互联网泡沫时期的峰值，这标明还有更大的上涨空间。此外，美国股市应该体现杰出的另一个原因是，美国经济基础相对安定。

不过，也有人对美股前路危险发出了正告。摩根大通策略师Michael Cembalest提示，关于投资者来说，在当时估值水平如此之高的情况下，犯错的空间十分小。

面向未来，Cembalest主张投资者重视10年期美债收益率，以此作为特朗普政府的“晴雨表”。假如放松监管和减税带来的供给方面的优点压过关税、劳动力削减以及巨额预算赤字所带来的通胀影响，那么10年期美债收益率应坚持在4.5%至5.0%之间。但假如10年期美债收益率明显超越5%并保持高位，那就标明现已呈现严重问题。